政策层面持续收紧 房企融资“冰火两重天”-葡萄酒资讯

                                            2019年09月18日 16:22 来源:葡萄酒资讯 编辑:亿博平台注册

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                                            【警方通报扔车执法】

                                            7月12日□⌒⌒,发改委发布房企外债备案登记的通知∴,房企发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务〇∵,房企海外发债融资环境紧缩⊙□。

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                                            值得注意的是♂□,房企海外发债的资金成本较去年上升明显♀∵⊙。截至9月12日∵〇♀,内地房企合计发行的144只美元债平均利率为8.99%▽⊿,2018年可计算的122只美元债平均利率为7.42%◇♂?。从单个债券来看□π□,票面利率最高的是当代置业于今年1月份发行的一只美元债☆♂♂,票面利率高达15.50%∵∟。此外↑□,票面利率超10%的债券高达51只〇,而去年全年票面利率达10%的债券仅22只♂⊙。

                                            易居研究院智库中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示⊙?△,“今年二季度以来房地产企业的融资环境发生变化⊙,监管方面主要是从去杠杆和剔除传导性金融风险的角度考虑⌒,融资监管措施从房企直接融资到间接融资∟,对银行开发贷款、房企海外发债、房地产信托融资等环节采取了一系列管控”↑。

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                                            《证券日报》记者统计发现⌒π↑,32家主流房企上半年平均融资成本总体较去年全年有所上升♂π。相较之下┊⊿,国企和大型房企具备低成本融资优势∵,市值偏小的民营房企融资成本更高∟♀,房企融资成本上演“冰火两重天”⊿↑∴。

                                            偿债高峰期到来Wind数据显示□□,内地房企在2017年、2018年的海外债券到期额分别为212.65亿美元、246.47亿美元◇,而2019年这一数据猛增至475.66亿美元▽↑?,借新还旧压力增大♂。此外♀,2020年和2021年的海外债券到期金额分别为339.76亿美元和467.02亿美元♂π┊,偿债压力将会持续〇。

                                            今年5月份以来△∴,房地产融资规范政策密集出台﹡〇,房企在拍卖拿地、土地开发、楼盘预售等多环节的融资均加大约束☆。随着房企偿债高峰期到来∵☆▽,房企面临偿债压力增加和融资渠道缩紧的双重压力?△。

                                            其中▽,国企背景企业与民营背景企业融资成本率有较大差别﹡▽。14家国企背景房企上半年平均融资成本率为5.00%〇,18家民营房企的平均融资成本率为6.72%⌒?,两者相差1.72个百分点⊿∴⌒。

                                            8月底△┊,多家银行收到窗口指导⊙,要求房地产开发贷额度控制在2019年3月底时的水平∵?□,房地产开发贷这一融资渠道也将收紧♂。

                                            融资环节监管趋紧今年4月份♀∴〇,中央政治局会议重申“房住不炒”定位和“坚持结构性去杠杆”□,释放地产融资收紧政策信号□∟♀。5月17日〇⊙﹡,银保监会下发《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》□。记者注意到◇↑,在上述文件出台后∴〇,发改委、央行、银保监会陆续对房地产信托、房企海外发债、银行房地产业务等融资环节释放加强监管信号﹡◇〇。

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                                            此外〇↑☆,记者按照房企估值规模统计的房企融资成本也有较大差异⊿⊿◇,房企市值在1000亿元以上的7家房企?﹡┊,在今年上半年的平均融资成本率为5.42%;市值在200亿元以内的10家房企▽,在今年上半年的平均融资成本率为6.91%┊,二者相差1.49个百分点┊〇。

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                                            对此☆,严跃进表示△〇,“当前融资端的管控包括房地产信托、银行贷款和海外债券等方面♂〇,涵盖土地拍卖、房产开发及预售等各个环节∵,将会对房企的资金状况带来更大压力□⌒﹡。三季度没有放松⊿☆∟,四季度还需要看后续监管层对于房价管控的力度”♂⊙∵。

                                            《证券日报》记者统计发现⊿△⊿,32家主流房企上半年综合融资成本率为6.11%〇,相较2018年全年的平均融资成本率6.00%上升0.11个百分点∟♀△。

                                            此外♀π,Wind数据显示⊿♀☆,2017年房地产行业上市公司到期信用债金额仅1394.50亿元↑,2018年达到4110.09亿元♀﹡♀,2019年-2021年信用债到期金额分别为5512.75亿元、4517.59亿元、6527.75亿元┊?。

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                                            总体而言⊿,当前房企融资成本总体较上年有所上升﹡。国企背景的房地产企业相对民营企业具备更低的融资成本优势⊙,市值偏小的民营房企融资成本相对更高⊿□∴。在融资环境趋紧的情形下﹡∟,融资成本出现加速分化〇∴。

                                            推荐阅读:林丹 桃田贤斗